W ostatnim czasie o polskiej gospodarce media rozpisywały się obficie. Najpierw na łamach portalu The New York Times ukazał się wielokrotnie cytowany artykuł wychwalający polską gospodarkę, następnie Central European Financial Observer, anglojęzyczny portal należący do Narodowego Banku Polskiego, opublikował tekst o dynamicznym rozwoju Europy Środkowej, w który koncentruje się nad nadwiślańskim sektorze usług biznesowych i przemysłu. Choć sytuacja polityczna wciąż wzbudza obawy inwestorów, to eksperci z optymizmem patrzą w przyszłość. Polska staje się w niej ekonomicznym liderem regionu.

Spadki cen na GPW nie ominęły Giełdowego Indeksu Produkcji. Tylko 20 spółkom z GIP60 udało się we wrześniu wypracować dodatnią stopę zwrotu. Jednak większość z nich to spółki o najwyższej kapitalizacji, dzięki czemu GIP60 wzrósł o 3.6 pkt (0.31% m/m) zamykając wrzesień na poziomie 1160.4 pkt.

Tegoroczny koniec wakacji to przede wszystkim podtrzymanie doskonałych nastrojów panujących w europejskim przemyśle, utrzymanie dynamiki nowych zamówień, a także ożywienie w przemyśle azjatyckim. W takim otoczeniu wartość indeksu GIP60 wzrosła w sierpniu o 42.3 pkt do poziomu 1156.8 pkt, co oznacza 3.8% wzrost w porównaniu z poprzednim miesiącem. Rosną głównie wielkie spółki odzieżowe, ale także firmy z branży meblarskiej.

Przemysł w Europie i w Polsce ciągnie rośnie, ale zarządzający i inwestorzy wyraźnie stonowali swoje prognozy. W lipcu spadły ceny akcji 35 spółek z GIP60. Jedynie 22 zanotowało wzrost wartości, co przełożyło się na spadek całego indeksu o 0.53% do poziomu 1114.42 pkt. Spadek byłby jeszcze większy, gdyby nie dobre wyniki jego największych spółek: GRUPY AZOTY (+11.22%) i CCC (+8.44%).

Doskonała koniunktura w europejskim przemyśle widoczna jest również w Polsce. Giełdowy Indeks produkcji znów pnie się w górę i notuje w czerwcu wzrost o 10,98 pkt. GIP60 zamknął drugi kwartał 2017 r. wynikiem na poziomie 11220,42 pkt. Największy wzrost wartości zanotowały kolejno spółki Energoinstal, LPP i Indykpol.

Majowa korekta na rynku podstawowym GPW wpłynęła na największy spadek wartości GIP60 od początku jego istnienia. Zeszły miesiąc GIP60 zamknął na poziomie 1109.44, a więc o 3,09% niżej niż na koniec kwietnia (1144.78). Głębsza analiza w przekroju branżowym oraz na poziomie pojedynczych spółek wykazuje jeszcze więcej podobieństw między elitarnym GIP60 a szerokim rynkiem GPW. Zyskiwały głównie małe spółki, a wśród akcji największych spółek przeważały niedźwiedzie nastroje, które ostatecznie przełożyły się na korektę najważniejszych indeksów WIG.

GIP60 zamknął kwiecień na poziomie 1160,5 pkt. czyli o 1.5 pkt. (-0,13%) niżej niż na koniec marca. Minimalny spadek spowodowały przede wszystkim wyniki spółek za 2016 rok, które okazały się minimalnie gorsze od spodziewanych. Jednak doskonała sytuacja polskiej i europejskiej branży produkcyjnej sprawiła, że w drugiej połowie miesiąca akcje polskich producentów wróciły na ścieżkę wzrostu. Liderem wzrostu został VIGO SYSTEM, najgorszy wynik zanotował ENERGOINSTAL.

Pomimo korekty trwającego przez kilka miesięcy trendu wzrostowego na GPW, w marcu spora część firmy produkcyjnych uchroniła się przed rażącymi spadkami. Dobre nastroje w branży odzwierciedla Giełdowy Indeks Produkcji. GIP60 w marcu osiągnął poziom 1162 pkt., co oznacza wzrost o 18 pkt. w stosunku do poprzedniego miesiąca. Jednak mimo utrzymującej się dobrej koniunktury, ponad połowa spółek z indeksu zanotowała straty, które w skrajnych przypadkach przekroczyły -5 proc.

14 lutego 2017 roku Rada Ministrów przyjęła formalnie Strategię na rzecz Odpowiedzialnego Rozwoju, z którą można zapoznać się na stronie internetowej Ministerstwa Rozwoju. We wstępie Strategii zaznaczono, że pierwsze projekty celujące w zmianę paradygmatu rozwojowego Polski ruszyły już w zeszłym roku i według Ministra Morawieckiego zdążyły dostarczyć dowodów skuteczności Strategii oraz potencjału rozwojowego polskiej gospodarki. O ile z tym drugim nie mam zamiaru dyskutować, o tyle na wiarygodną ocenę skuteczności Strategii przyjdzie nam zapewne jeszcze poczekać i z pewnością zdecydowanie higieniczniej będzie jak zajmą się nią niezależni specjaliści. 

Podsumowanie Giełdowego Indeksu Produkcji – styczeń 2017

Liczby mówią same za siebie: w branży produkcyjnej zapanował wyjątkowy optymizm i wiele wskazuje na to, że trend wzrostowy w najbliższym czasie utrzyma się na satysfakcjonującym poziomie. Dobrze ilustruje to wskaźnik nowych zamówień w przemyśle. Określa on popyt na wyroby i usługi, dlatego zwykle służy do oceny przyszłego poziomu produkcji.

Mijający rok był dla spółek notowanych na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych z jednej strony dobrym okresem, w którym większości z nich ostatecznie udało się zwiększyć swoją wartość rynkową, z drugiej jednak był to bardzo burzliwy czas, w którym nie każda spółka zdołała wybronić się przed negatywnymi skutkami rosnącej niepewności. Źródeł wspomnianych zawirowań upatrywać należy zarówno w kraju (niepewność polityczna), jak i poza nim (wybory prezydenckie w USA, nasilające się konflikty zbrojne wzmacniające kryzys migracyjny, akty terroryzmu, etc.).

Listopad dla inwestorów kojarzy się zwykle z okresem publikacji raportów finansowych za trzeci kwartał. Z punktu widzenia inwestorów wpływ na wycenę rynkową spółki mają nie tylko same wyniki finansowe, lecz również istotne zdarzenia z jej dalszego i bliższego otoczenia. Wydaje się, że w tym okresie mieliśmy do czynienia właśnie z taką sytuacją, która przyćmiła wszystkie inne. Wybory prezydenckie w Stanach Zjednoczonych wprowadziły sporą nerwowość wśród inwestorów nie tylko na rynkach wschodzących, ale inwestorzy z pewnością odczuli migrację kapitału w kierunku inwestycji mniej ryzykownych. Można pokusić się o stwierdzenie, że wybory na prezydenta największej gospodarki świata rzutowały na wycenę instrumentów finansowych na całym świecie zarówno przed wyborami, jak i po nich.